Carlos Melconian puso en palabras algo que los números vienen sugiriendo desde hace meses: la inflación bajó desde el pico, pero no está “derrotada” y, peor, dejó de caer. La advertencia llegó mientras el último dato nacional disponible (noviembre 2025) volvió a acelerar y la Ciudad de Buenos Aires mostró un diciembre más caliente que noviembre.
La tendencia: dejó el descenso y volvió a subir
Elado el relato, lo importante es la secuencia.
- INDEC informó 2,5% mensual en noviembre de 2025 (31,4% interanual; 27,9% acumulado enero-noviembre).
- Octubre había sido 2,3%. O sea: noviembre no confirmó una baja, confirmó aceleración.
- Y el propio recorrido de 2025 muestra el problema: tras un mínimo en mayo, la inflación mensual empezó a subir de manera leve pero sostenida.
Como anticipo de diciembre, el IPC de CABA marcó 2,7% (no es el IPC nacional, pero sirve como señal temprana).
Melconian: “no está derrotada” y el 1 dígito anual no está a mano
Para Melconian, el Gobierno no está en condiciones de bajar la inflación a un dígito anual y ni siquiera da por hecho que salga de los “dos dígitos anuales, aunque sea bajo”.
El economista lo planteó sin vueltas: “Algunos economistas dicen que el gobierno derrotó la inflación y no es cierto”. Y le apuntó al corazón del asunto: una inflación “amesetada” en torno al 2% mensual, con un programa que “se arma en el día a día” y que no tiene la contundencia típica de una estabilización capaz de romper ese piso.
Lo que viene: el dato de diciembre y la prueba de realidad
El martes 13 de enero de 2026, INDEC publica el IPC nacional de diciembre de 2025. Ahí se va a ver si noviembre fue un paso en falso o parte de un cambio de tendencia más firme.
Mientras tanto, el punto que deja Melconian es incómodo pero útil: la discusión ya no es si la inflación bajó respecto de 2023. La discusión es si puede volver a bajar ahora, desde una meseta del 2% mensual que, por los últimos datos, está empezando a moverse hacia arriba.